Цена акций BT растет

Цена акций BT растет. Стоит ли покупать сейчас?
https://financeshelp.ru/assets/financeshelp.ru/catalog_images/czena-akczij-bt-rastet.jpeg

BT Group (LSE: BT.A) цена акций выросла более чем на 50% с ноября 2020 года и в течение последних 12 месяцев, это до примерно 20%. Сами по себе эти показатели не особенно впечатляющие по сравнению с сегодняшними акциями других компаний. Однако после более чем пятилетнего спада мы думаем, что стоит обратить внимание на внезапно растущую цену акций.

Итак, почему это восхождение? И следует ли мне добавить BT в свое портфолио?

Растущая цена акций BT

В конце октября прошлого года BT опубликовала результаты за полугодие. Они не были новаторскими. Выручка и базовая прибыль продолжили падать на 7% и 5% соответственно. Так почему же выросла цена акций BT? Что ж, при более внимательном рассмотрении, кажется, есть некоторые обнадеживающие свидетельства потенциального оздоровления бизнеса.

Управленческая команда BT уже давно инвестирует в новые проекты, чтобы вернуть ее в нормальное русло. И эти вложения, похоже, окупаются. Общее количество клиентов, использующих оптоволокно до помещения (FTTP), увеличилось на 60%, и каждую неделю к сети подключаются около 40 000 домов. Устаревшие низкоприбыльные продукты на основе меди прекращают выпуск с сентября этого года. А общее количество клиентов 5G увеличилось до 1 миллиона.

После более поздней публикации результатов за III квартал 2020 года в феврале цена акций BT снова выросла по тем же причинам. Количество клиентов FTTP и 5G продолжало расти. Последнее было исключительно впечатляющим: за три месяца было добавлено еще 1,1 млн клиентов.

Сочетание всего этого прогресса с дополнительными выигрышами по контрактам на 5G позволило управленческой команде повысить прогноз по прибыли, выплатить долг и восстановить дивиденды акционеров, причем первая выплата ожидается в конце этого года.

Риски, которые следует учитывать

Сегодня BT - ключевой игрок в секторе коммуникационных технологий и услуг Великобритании. Он владеет и управляет всей базовой фиксированной сетью страны и предоставляет услуги примерно 35% населения под своими брендами ( BT , EE , Plusnet и Openreach ).

Однако так было не всегда. Чтобы достичь этого уровня доминирования, BT потратила много денег на обеспечение контрактов во время развертывания сетей 3G, 4G, а теперь и 5G. Но из-за ограниченных возможностей ценообразования из-за отраслевых правил компания не генерировала достаточный денежный поток для финансирования этих расходов. Таким образом, решение было обращено к долговому финансированию.

Это, несомненно, позволило бизнесу развиваться, но в то же время привело к огромному количеству долгосрочных обязательств. Сегодня BT задолжала более 25 миллиардов фунтов стерлингов в виде долгов и их эквивалентов. Для сравнения, исходя из текущей цены акций BT, ее общая рыночная капитализация составляет около 15 миллиардов фунтов стерлингов. Излишне говорить, что у фирмы высокий уровень заемных средств.

И не будем забывать, что высокий уровень долга означает большие выплаты по процентам. В случае BT его процентные расходы составляют около 750 миллионов фунтов стерлингов в год по сравнению с операционной прибылью в 3,1 миллиарда фунтов стерлингов. Другими словами, почти 25% базовой прибыли исчезают просто для поддержания существующего уровня долга.

Суть

В целом, похоже, что BT находится в гораздо лучшем положении, чем когда мы смотрим на него в последний раз. Мы считаем, что продолжающийся рост клиентов 5G и FTTP весьма обнадеживает и может быть ранним индикатором потенциального улучшения бизнеса BT.

Но уровень долга по-прежнему беспокоит нас, и, учитывая, что на горизонте большой отсроченный налог на прибыль, компания по-прежнему ограничена в финансовом отношении. На данный момент мы ждем результатов за 2020 год, поэтому акции остаются в моем списке для наблюдения.

Читайте так же: